康师傅翻身很难

斑马消费 陈晓京<\/p>

便利面职业阑珊，本已是对康师傅控股的一次重击，原资料价格涨势难回落，这家便利面龙头堕入被迫。<\/p>

公司来不及改变上一年成绩下滑趋势，本年上半年，便利面、饮品两大中心事务净赢利更是迎来双降局势。<\/p>

公司怎么翻身？<\/p>

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两大事务净利双降<\/strong><\/p>

本年上半年，康师傅控股完成收入382.17亿元、公司股东应占溢利12.53亿元，同比别离增加7.97%和-38.42%。<\/p>

其间，便利面事务收入135.48亿元，饮品事务收入242.98亿元，同比别离增加6.49%和9.08%。便利面、饮品事务收入别离占公司收入的35.45%和63.58%。<\/p>

原资料价格上涨，直接导致两大事务板块盈余水平走低。<\/p>

便利面事务毛利率20.63%，同比下降3.26个百分点，导致便利面事务板块公司股东应占溢利5.44亿元，同比阑珊39.23%。<\/p>

饮品事务板块的日子相同不好过，毛利率同比下降2.64百分点，为32.14%，导致饮品事务板块股东应占溢利同比阑珊37.06%至7.44亿元。<\/p>

跟着两大中心事务盈余才能下行，公司全体毛利率跌至近5年来最低谷。从2018年以来的完好财年，公司毛利率均保持在30%以上，到了2022年上半年，降至28.22%。<\/p>

盈余才能走低，康师傅控股不是首家。本年上半年，一致企业食物板块亏本1.58亿元，饮料板块虽然盈余10.42亿元，但同比削减12.7%。<\/p>

早在2021年，康师傅、一致企业及日清食物，归母净赢利均呈现负增加，同比别离增加-6.40%、-7.69%、-2.24%。本年上半年，康师傅、一致企业仍连续这一趋势（日清食物未发表中期成绩）。<\/p>

据尼尔森数据，本年上半年，便利面职业全体销量同比下滑5.4%，销售额同比削减1.3%；饮料职业销量、销售额同比别离削减6.8%和5.5%。<\/p>

跟着便利面及饮料商场压力增大，大摩、国泰君安等投行已对公司下调目标价。<\/p>

到昨日收盘，公司股价收报13.40港元，总市值754.79亿港元。<\/p>

本钱承压<\/strong><\/p>

走进卖场超市，你会发觉便利面价格显着比曾经贵多了。这其实是便利面厂商们，在应对原资料价格上涨的压力。<\/p>

便利面产品主要有四大原资料：棕榈油、聚酯粒、面粉及白砂糖。2021年，这四大原资料价格别离上涨约49.58%、29.03%、1.03%和2.22%。本年以来，价格涨势连续。<\/p>

据康师傅2022年上半年成绩演示资料内容，能够看到自2019年上半年起，这些原资料价格开端呈现不同程度上涨。<\/p>

假如以2019年上半年为基点，至本年上半年，棕榈油价格上涨266%，面粉、白砂糖别离上涨112%，只要用于出产泡面袋及桶的聚酯粒有所跌落。<\/p>

作为便利面产品出产重要原资料，棕榈油价格在近几年里处于动摇状况。<\/p>

到8月23日，24度棕榈油现货均价报价9908.33元/吨，相较期货主力价格升水1498.33元/吨。光大期货以为，棕榈油价格上涨，得益于周边商场上涨及马币走软。<\/p>

据揭露数据，本年上半年以来，棕榈油价格同比增加62.56%，腐蚀便利面事务赢利。康师傅控股和一致企业等快消品企业相同，只能被迫承受。<\/p>

依照国泰君安（世界）研报，上述原资料价格变化对公司的晦气影响，将至少持续到本年下半年。这或许仍是较为保存的猜测，在海通世界看来，便利面事务毛利率改进和修正还要比及两年之后。<\/p>

翻身不易<\/strong><\/p>

30年前，康师傅控股靠便利面产品翻开我国大陆商场。跟着改革开放后人口盈利开释，便利面厂商迎来黄金时代，康师傅、一致敏捷鼓起，两家台资企业先后登陆港股。<\/p>

这样的好日子保持了很多年，直到2013年外卖鼓起，便利面商场遭受冲击，产、销量逐步失守。<\/p>

数据显现，2013年至2020年，便利面产值从1030.76万吨降至556.80万吨，销量从462.2亿包降至385.2亿包，年销售规划从571.8亿元降至551.1亿元。<\/p>

2020年疫情原因让便利面成为居家抗疫的刚需品，商场随之回暖，那仅仅职业的回光返照。这一年，康师傅控股、一致企业成绩同比别离增加21.95%和18.99%，随即，稍纵即逝。<\/p>

据凯度顾客指数与贝恩联合发布的《2022年我国购物中心陈述》发表，便利面行情在2021年疫情暂告一段落，顾客削减囤货，导致该品类年销量下降9%。<\/p>

就算康师傅没有土坑酸菜风云和老鼠屎的舆情，仍面对其他更大的危机。<\/p>

外卖、自热食物及一些细分范畴新产品，在便利食物商场处处围堵传统便利面厂商。<\/p>

虽然康师傅控股、一致企业等置身全球第一大便利面消费商场，应对战略也仅仅提价和推出中高端产品，并不能从根上改进销量下滑的趋势。<\/p>

怎么改进成绩，康师傅控股此前对外表明，将持续使用多价格带、多标准和多口味满意中产阶级消费晋级等需求。<\/p>